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成長戦略の選択肢に、

M＆Aを入れるのは常識です


［本書の特長］

●事業拡大のためのM＆Aのしくみと流れがわかる入門書

●買収案件（特にクロスボーダーM＆A）についても記載

●M＆Aアドバイザリー会社に勤務する著者が、

アドバイザリー会社の実態やその正しい利用の仕方についても解説


［本書の想定読者］

●事業拡大のために企業買収を考えている企業の担当者

●所属する企業でM＆Aの実務に携わりたいビジネスパーソン

●M＆Aを多用する会社やM＆Aコンサルティング会社への就職を目指す学生の方

●M＆A関連するコンサルタント、アドバイザー、会計士などの職務についている方



本書は、企業が経営戦略の選択肢として持っておくべきM＆Aの入門書です。

M＆Aはかつて、10年に一度あるかないかの社史を飾るような大イベントでしたが、

現在では経営戦略として一般的になり、国内・海外でM＆Aが活発化しています。

M＆Aというと、ハゲタカによる敵対的買収をイメージする方も多いと思いますが、

現代はお互いの事業拡大のために行う友好的なM＆Aが主流です。

本書を読めば、このような実情に即した最新のM＆A知識が身につきます。



「M＆Aとは？」「ファンドとは？」といった基本からカバーし、

M＆Aの歴史から売り手と買い手のフロー、

最終章では著者の視点で近年DXの影響を受けてM＆Aが活発化している産業まで

解説しています。



［章立て］

第1章 時代の文脈とM＆A

第2章 M＆Aにおける登場人物

第3章 M＆Aのプロセスとアドバイザーの役割

第4章 M＆Aが失敗する理由

第5章 M＆A勝利の方程式

第6章 ファンドという存在

第7章「次世代ビジネス」と日本企業のM＆A

第1章　時代の文脈とM&A

1　日本のM&A黎明期：1980年代後半～

2　バブル崩壊による金融危機：1990年代後半～

3　バブル崩壊と小売産業の再編：2000年代

4　アクティビストの登場と敵対的アプローチの時代：2000年代

5　電器・電子産業の衰退：2010年～

6　リーマンショックを経てグローバルリーチへ：2008年～

7　今後のM&Aの方向性予測

Summary



第2章　M&Aにおける登場人物

1　M&Aにおける売り手と買い手

2　売り手の動機

3　買い手の動機

4　売買の方法

5　主要アドバイザーとその役割

6　金融機関系アドバイザリー会社の特徴

7　会計会社系アドバイザリー会社の特徴

8　ブティック系アドバイザリー会社の特徴

Summary



第3章　M&Aのプロセスとアドバイザーの役割

1　売り手のアクション：売却方針の決定とアドバイザーの選定

2　売り手のアクション：買収してくれる会社候補のリストアップ

3　売り手のアクション：インフォメーション・メモランダムの作成

4　売り手のアクション：買い手への打診と守秘義務契約書の締結

5　買い手のアクション：案件の評価とアドバイザーの選定

6　買い手のアクション：1次入札書類の作成

7　売り手のアクション：1次入札書類の審査

8　売り手のアクション：デューデリジェンスの準備と売買契約書のドラフト作成

9　買い手のアクション：デューデリジェンスの実施

10　売り手と買い手の共通アクション：Q&Aとマネジメントインタビュー

11　売り手と買い手の共通アクション：2次入札書類と売買契約書の作成

12　売り手と買い手の共通アクション：最終交渉・クロージング

13　買い手のアクション：PMI（経営統合）

Summary



第4章　M&Aが失敗する理由

1　買収案件における減損・撤退事例

2　想定される失敗の原因（1）：戦略の欠如・買収ありきのスタンス

3　想定される失敗の原因（2）：高値掴み・DDの不足

4　想定される失敗の原因（3）：PMIの失敗

5　PMIで失敗する根本原因（1）：PMI設計の不備

6　PMIが失敗する根本原因（2）：日本人の経営能力に関する考察

7　アドバイザーとの潜在的利益相反

8　クロスボーダー案件における留意点

9　経済産業省の問題意識

10　経済産業省によるM&A研究会の報告書概要

11　M&A研究会報告書の深読みポイント（1）：プレディール段階

12　M&A研究会の報告書の深読みポイント（2）：ディール実行段階とPMI

13　ジョイントベンチャー（JV）の失敗事例

Summary



第5章　M&A勝利の方程式

1　一般的な買収案件の発掘方法

2　ショートリストではなくウィッシュリストを活用

3　ブローカーとアドバイザーの違い

4　ターゲット選定でのFAの活用（1）：既知のマーケットの場合

5　ターゲット選定でのFAの活用（2）：未知のマーケットの場合

6　ウィッシュリストの相手に対する打診

7　事業モデルを検証するビジネスDD

8　リターンの計測とその種類

9　LOI（意向表明書）の差し入れ

10　成功の定義とDD・PMIのプランニング

11　DDのポイント（1）：ガバナンス・人事

12　DDのポイント（2）：財務

13　DDのポイント（3）：税務とストラクチャリング

14　DDのポイント（4）：法務

15　売買契約書締結のポイント

16　株主間協定締結のポイント

17　買収先への経営人材の派遣

Summary



第6章　ファンドという存在

1　ファンドとは何か？：投資信託ファンドとヘッジファンド

2　物言う株主・濫用的買収者

3　買収防衛策とは？

4　プライベートエクイティ（PE）ファンド

5　PEファンドの投資事例（1）：マネジメント・バイアウト（MBO）

6　PEファンドの投資事例（2）：事業再生

7　PEファンドの投資事例（3）：成長資金の提供

8　PEファンドの投資事例（4）：事業承継への関与

9　企業価値の向上施策

10　企業価値の向上施策のクロスボーダーM&Aへの応用

11　ベンチャーキャピタル（VC）とは？

12　近時のテクノロジーとDXの動向

13　世界と日本のスタートアップ事情

14　日本人に求められる事業創造力

Summary



第7章　「次世代ビジネス」と日本企業のM&A

1　注目すべき産業（1）：テクノロジー

2　注目すべき産業（2）：フィンテック・金融

3　注目すべき産業（3）：ヘルスケア

4　注目すべき産業（4）：モビリティ

5　次世代ビジネスの留意点

6　「Z領域」への投資と日本人の事業創造力

7　次世代ビジネスにおける投資の考え方と日本企業の未来